尊龙凯时人生就是搏★✿★！AG尊龙凯时官网尊龙凯时 -人生就是博!★✿★，AG尊龙凯时官网汽车玻璃★✿★。AG尊龙凯时★✿★，周三★✿★，A股市场高开后全日震荡起伏★✿★，收盘涨跌分化★✿★。上证指数收跌0.09%★✿★，报3383.81点★✿★。深成指跌0.35%★✿★，创业板指跌1.05%★✿★，沪深300跌0.50%★✿★、上证50跌0.77%★✿★，中证500涨0.23%★✿★、中证1000跌0.43%★✿★。个股涨多跌少★✿★，当日2828只上涨（181涨停）★✿★，2379只下跌（7跌停）★✿★，146持平★✿★。其中★✿★，志晟信息★✿★、远航精密★✿★、灵鸽科技涨幅居前★✿★，分别上涨30.0%★✿★、30.0%★✿★、30.0%★✿★；而强达电路★✿★、晶丰明源★✿★、川发龙蟒002312）跌幅居前★✿★，各跌17.02%★✿★、11.79%★✿★、10.02%★✿★。

　　分行业板块看★✿★，地产链火热★✿★，上涨板块中★✿★，发电设备★✿★、农业★✿★、能源设备分别上涨4.35%★✿★、3.68%★✿★、2.81%★✿★，锂电主题活跃★✿★；顺周期板块回调★✿★，下跌板块中★✿★，家用电器★✿★、保险★✿★、煤炭分别下跌2.50%★✿★、2.20%★✿★、1.53%★✿★，消费电子概念下挫★✿★。

　　国内要闻方面★✿★，十四届全国人大常委会举行第三十三次委员长会议★✿★。会议听取全国人大财政经济委员会副主任委员★✿★、全国人大常委会预算工作委员会主任许宏才作的关于《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》审议情况的汇报★✿★，审议关于批准该议案的决议草案代拟稿★✿★。

　　海外方面★✿★，美国大选落下帷幕★✿★，共和党候选人特朗普赢得选举★✿★。欧洲央行行长拉加德称★✿★，减少资本和流动性在国家层面的隔离将允许资金在银行集团内部自由流动★✿★，并促进跨境贷款★✿★；尽管近年来欧元区遭遇了多次重大冲击★✿★，但银行业表现出强大的韧性

　　11月6日★✿★，A股市场交易环比放量2500多亿元★✿★，合计成交额2.56万亿元★✿★，北向资金成交总额2996.59亿元★✿★。央行以固定利率★✿★、数量招标方式开展了173亿元7天期逆回购操作★✿★，操作利率1.50%★✿★。数据显示★✿★，当日4310亿元逆回购到期★✿★。

　　当前IF★✿★、IH★✿★、IC与IM的2412合约基差率分别为0.41%★✿★、0.52%★✿★、-0.49%与-0.40%★✿★。本周宏观事件较为集中★✿★，市场持续活跃积极交易预期政策★✿★，底部支撑较强★✿★，短期波动放大但扰动落地后将回归平稳★✿★，可卖出认沽期权赚取期内权利金★✿★。

　　国债期货收盘全线年期主力合约午后走低★✿★，收跌0.06%★✿★，10年期主力合约持平★✿★，5年及2年期主力合约跌0.02%★✿★。现券方面★✿★，银行间主要利率债收益率多数上行★✿★，中长端弱势明显★✿★。截至17★✿★：30★✿★，5-10年期国债活跃券均上行0.75bp★✿★，5年期“24附息国债14”报1.7775%★✿★，10年期“24附息国债11”报2.1225%★✿★，30年期“24特别国债06”上行0.5bp为2.2875%★✿★。此外★✿★，10年期“24国开15”收益率上行0.9bp报2.19%★✿★。

　　央行公告称★✿★，为维护银行体系流动性合理充裕★✿★，11月6日以固定利率★✿★、数量招标方式开展了173亿元7天期逆回购操作★✿★，操作利率1.50%★✿★。当日4310亿元逆回购到期★✿★。资金面方面★✿★，央行在公开市场连六日净回笼★✿★，无碍月初银行间市场资金宽松局面★✿★，周三存款类隔夜回购加权利率下行至1.33%附近★✿★，为10月12日以来新低★✿★。长期资金方面★✿★，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.9%附近★✿★，接近上日水平★✿★。月初流动性扰动因素有限★✿★，公开市场持续净回笼影响不大★✿★。

　　目前债市对年内政府债供给增加预期较强★✿★，围绕增量财政政策的博弈也在近期主导了国债现券以及期债价格走势★✿★。分两种情形考虑★✿★，第一种情况是参考今年8-9月份政府债集中供给阶段★✿★，本次财政政策如果落地年内增发政府债在2万亿元以内★✿★，对债市供需可能不会构成扭转性影响★✿★，且债市较充分计入这一预期★✿★，如果这一情况发生★✿★，在12月政治局预期再起之前★✿★，10年期国债利率可能下行至合理定价区间2.0%-2.05%★✿★，存在波段做多机会★✿★；第二种情况是如果年内增发规模显著超过2万亿★✿★，并且还包含用于投资或消费提振领域的新增用途★✿★，那么可能从供给冲击和经济预期两条逻辑链条利空债市★✿★。不过考虑到经济前景尚在验证阶段★✿★，短期供给和预期冲击带来的市场调整是有限度的★✿★，参照9月底的调整幅度★✿★，10年期国债利率上行至2.2%-2.25%区间以上配置价值或逐步凸显★✿★，叠加12月中旬开始或陆续将有配置盘进场提前进行明年的债券配置★✿★，对行情将有支撑★✿★，因此债市或仍呈宽幅震荡★✿★，可以采取区间操作思路★✿★。单边策略上建议财政落地前维持谨慎★✿★，利空落地后根据情况择方向★✿★。

　　消息方面★✿★，美国大选结果落地★✿★，共和党特朗普以较大优势获胜且有望横扫“参众两院”成为美国最有权力的总统之一★✿★，在宣布胜选后★✿★，特朗普讲话表示上任后将立即停止战争★✿★，未来将“把过去四年的分歧抛在脑后”并“团结起来”★✿★，表示美国“必须至少在一段时间内把国家放在首位”★✿★。美联储开始了为期两天的议息会议★✿★，预期降息25个BP概率较高★✿★。

　　隔夜★✿★，市场对特朗普当选总统反应迅速★✿★，美元指数盘中大幅拉升回到105以上能源有色商品价格受到拖累而下跌★✿★，投资者定价美联储未来降息幅度放缓使美债收益率大幅上升★✿★，美股则集体跳空高开三大指数创历史新高★✿★。受到俄乌和中东地缘局势有望快速缓解的预期影响★✿★，避险情绪消退使贵金属在大选结果出炉后快速下跌创近期新低★✿★。国际金价在利多逻辑反转的情况下盘中跌破2700美元关口且最低跌至2652美元★✿★，收盘价为2758.59美元/盎司跌幅3.11%创今年6月中以来最大单日跌幅★✿★；国际银价受金融和工业属性双重影响跌幅较黄金更大★✿★，收盘价为31.16美元/盎司跌4.56%创近一个月新低★✿★。 【后市展望】

　　目前宏观层面美国经济保持相对韧性但前景受到美国政局和美联储货币政策影响★✿★，随着美国大选靴子落地影响全球包括地缘和贸易形势★✿★，特朗普当选且有望横扫“参众两院”可能推高长期通胀但会缓和地区冲突★✿★。对于贵金属走势来看★✿★，总体上全球进入货币宽松周期央行和金融机构购金需求保持强劲使库存再度走低★✿★，叠加通胀压力对金价长期利好★✿★，但短期在美国大选靴子落地★✿★，地缘避险的利多逻辑出现反转★✿★，投资者可能相对谨慎★✿★，建议暂时观望★✿★。

　　白银方面★✿★，国内刺激政策带动经济基本面复苏预期提振能源和有色等工业品价格但需要时间来产生效果★✿★，金融属性和工业属性支撑价格企稳未来跟随黄金震荡上行但过程较反复★✿★，短期回调在31.5美元（7700元）寻求支撑★✿★，建议逢低择机买入★✿★。

　　近期金银价格走高刺激部分机构增加ETF持仓★✿★，投机多头进一步加仓为价格带来支撑★✿★，谨防高位止盈★✿★。

　　国际金价回调跌破2700美元关口在2600美元附近寻求支撑★✿★，RSI脱离超买区持续回落★✿★；白银价格在31.5美元或有支撑★✿★。

　　截至11月6号★✿★，全球集装箱总运力为 3110 万 TEU★✿★，较上年同期增长 10.5%★✿★。需求方面★✿★，欧元区 9 月制造业 PMI 下降至 45.00★✿★；美国 9 月 ISM 制造业指数 46.10★✿★，处于 50 枯荣线以上且仍在上行★✿★，表明G7在未来6-9个月内或仍具备扩张势能★✿★。

　　昨日期货合约盘面回调★✿★，主力02合约收3014.1点★✿★，跌幅1.85%★✿★；04合约收于1913.6点★✿★，跌幅5.60%★✿★。近远月价差★✿★，02-04合约价差为1100.5点★✿★，02-06合约价差为849.1点★✿★。前二十大会员多空净持仓为-419手★✿★，多空比上升0.02至0.98★✿★。目前主力合约处于风险相对较高位置★✿★，建议投资者保持谨慎★✿★，合理控制仓位★✿★，强化风险管理★✿★，避免在市场波动中过度暴露风险★✿★。

　　【现货】11月6日★✿★，SMM1#电解铜均价77510 元/吨★✿★，环比-50 元/吨★✿★；对主力-5 元/吨★✿★。

　　【宏观】本周全球资本市场迎来3件重磅宏观事件★✿★：国内聚焦全国人大常委会是否有增量财政框架真钱二八杠★✿★，海外聚焦美国总统大选结果以及美联储议息会议结果★✿★。国内方面★✿★，中国10月官方制造业PMI 50.1%★✿★，前值49.8%★✿★，超季节性回升至枯荣线上方★✿★，主要原因可能在于前期政策驱动★✿★。10月生产指数52%★✿★，新订单指数50%★✿★，供需均有所回暖★✿★，生产端修复强于需求端★✿★。美国方面★✿★，美国大选结果基本落定★✿★，特朗普将当选下一任美国总统★✿★。选举结果公布后★✿★，美元指数突破105★✿★，创8月下旬以来新高★✿★。

　　【供应】采选端★✿★，铜精矿周期性减少格局未变★✿★，短期铜矿TC的回升表明原生端正在逐步放量★✿★，但中长期的紧张格局仍在★✿★。印尼镍矿商协会（APNI）总秘书 Meidy Katrin 于11月5日在第九届亚太不锈钢产业大会上表示★✿★，印尼计划效仿此前的镍矿出口禁令★✿★，对煤炭★✿★、铜等12种矿产资源实施新的出口禁令★✿★。冶炼端★✿★，部分冶炼厂检修★✿★，9月SMM中国电解铜产量为100.43万吨★✿★，环比-0.92万吨★✿★，降幅为0.91%★✿★。1-9月累计产量为896.43万吨★✿★，同比增加47.82万吨★✿★，增幅为5.64%★✿★。

　　【需求】电解铜制杆周度开工率环比下滑★✿★，关注旺季需求持续性★✿★。10月31日电解铜制杆周度开工率74.12 %★✿★，周环比-2.4个百分点★✿★；10月31日再生铜制杆周度开工率15.51 %★✿★，周环比-4.9个百分点★✿★。终端方面★✿★，1-9月电网基本建设完成投资3982亿元,同比增长21.10%★✿★，9月SMM电线个月连续增长★✿★，全年电网投资对铜需求仍有托底作用★✿★。空调方面★✿★，11月家用空调内销排产619.7万台★✿★，同比提高18.5%★✿★。出口排产899.5万台★✿★，同比增长65.5%★✿★，内销市场回暖★✿★，外销维持强势★✿★。

　　【库存】库存处高位★✿★，全球库存整体去化放缓★✿★。截至11月6日★✿★，LME铜库存27.26 万吨★✿★，日环比-0.04万吨★✿★；截至11月5日★✿★，COMEX铜库存8.90 万吨★✿★，日环比基本不变★✿★；截至11月4日★✿★，SMM全国主流地区铜库存19.81 万吨★✿★，周环比-1.2万吨★✿★；截至11月4日★✿★，保税区库存5.81 万吨★✿★，周环比+0.14万吨★✿★。

　　【逻辑】（1）宏观方面★✿★，10月美联储降息预期较9月明显下滑★✿★，下一次降息25bp概率持续走高★✿★，美国经济软着陆预期仍在★✿★，“降息+软着陆”的宏观组合或对铜价相对利好★✿★，但美元★✿★、美债收益率的强势攀升削弱美元计价商品的吸引力★✿★，且特朗普政府上台★✿★，后续激进关税政策或将削弱铜的需求预期★✿★；国内后续重点关注全国人大常委会是否有增量财政框架★✿★，以及中央经济工作会议对财政规模和支出方向的讨论★✿★。（2）基本面方面★✿★，短期来看铜矿紧缺格局边际改善★✿★，但中长期来看铜矿供应偏紧仍对TC反弹形成限制★✿★；需求端★✿★，10月旺季需求边际放缓★✿★，11月步入淡季阶段★✿★，开工率或将继续回落★✿★。因此★✿★，短期来看铜价缺乏明显的上行驱动因素★✿★，但国内刺激政策预期及铜矿供给紧张亦提供一定价格支撑★✿★，后续宏观政策预期及库存去化趋势或指引短期价格方向★✿★。

　　【现货】截至11月6日★✿★，SMM1#电解镍均价126675元/吨★✿★，日环比1825元/吨★✿★。进口镍均价报125775元/吨★✿★，环比1825元/吨★✿★；进口现货升贴水报-200元/吨★✿★，日环比持平★✿★。

　　【库存】趋势性累库★✿★。截止11月6日★✿★，LME镍库存147276吨★✿★，周环比继续增加1122吨★✿★；SMM国内六地社会库存37261吨★✿★，周环比减少168吨★✿★；保税区库存3600吨★✿★，周环比持平★✿★。

　　【逻辑】昨日沪镍整体震荡运行★✿★，精炼镍现货价格偏强★✿★，成交整体仍偏淡★✿★。宏观方面★✿★，美国大选落地★✿★，美元强势上行对商品有所施压★✿★，后续关注特朗普上台后政策推进情况★✿★；美国10月季调后非农就业人口1.2万人★✿★，预期11.3万人★✿★，非农就业人口不及预期★✿★，美联储11月降息25BP的概率上升至99.7%★✿★。产业层面日内镍价偏强运行★✿★，精炼镍现货成交偏冷尊龙凯时人生就是博z6com★✿★，金川电解资源现货升贴水表现坚挺★✿★，各电积镍品牌现货升贴水多有小幅回落★✿★。镍矿价格弱稳运行★✿★，交投氛围较淡★✿★，市场多以观望为主★✿★，菲律宾镍矿发运量大减★✿★，成本压力下★✿★，矿山挺价惜售心理较强★✿★。镍铁报价坚挺★✿★，铁厂成本利润有所修复★✿★，但对镍矿采购维持谨慎★✿★。电镀下游需求整体有限★✿★，硫酸镍价格走弱★✿★，多数镍盐厂现阶段成品库存水位较低仍有挺价情绪★✿★，目前多数镍盐厂已与售价倒挂★✿★。总体上★✿★，近期宏观不确定性增加★✿★，镍基本面变化不大维持弱势不改★✿★，精炼镍存在成本支撑★✿★，不锈钢行情弱势★✿★，产业端没有驱动情况下向上有限★✿★。关注继续后续政策变化★✿★，短期预计镍价区间震荡运行为主★✿★，主力参考12★✿★。

　　【现货】据Mysteel★✿★，11月6日★✿★，无锡宏旺304冷轧价格13650元/吨★✿★，日环比持平★✿★；基差395元/吨★✿★，环比85元/吨★✿★。

　　【原料】原料方面镍矿市场报价暂时持稳★✿★，市场多交付前期订单为主★✿★，镍铁报价坚挺★✿★。目前镍矿资源仍偏紧★✿★，但供应预期或有松动★✿★，镍矿交投氛围较淡★✿★，市场多以观望为主★✿★。菲律宾镍矿发运量大减★✿★，成本压力下★✿★，矿山挺价惜售心理较强★✿★；印尼方面★✿★，11月镍矿基准价上涨1.5-2美元左右★✿★，内贸升水跌至+17-18美元/湿吨★✿★。镍铁供方报价坚挺★✿★，多在1030-1050元/镍（出厂含税）★✿★；钢厂利润微薄★✿★，暂难接受过高原料报价★✿★，心理价位多在1020-1030元/镍（到厂含税）★✿★。

　　【库存】社会库存企稳★✿★，仓单数量高位回落★✿★，库存对基本面仍有一定施压★✿★。截至11月1日★✿★，无锡和佛山300系社会库存50.14万吨★✿★，周环比减少1.06万吨★✿★。11月6日不锈钢期货库存108861吨★✿★，周环比增加2294吨★✿★。

　　【逻辑】昨日不锈钢盘面偏弱运行★✿★，午后现货方面部分贸易商价格下调★✿★，市场询单及成交氛围转弱★✿★。菲律宾雨季将至★✿★，镍矿市场成交偏少★✿★，矿价弱稳运行★✿★，市场整体观望为主★✿★；印尼方面11月印尼内贸基准价小幅上涨★✿★，工厂多持压价心态较强★✿★。镍铁报价相对坚挺★✿★，钢厂利润微薄★✿★，暂难接受过高原料报价★✿★。近期不锈钢社会库存企稳★✿★，仓单数量高位回落★✿★，但去库速度暂未有明显提升★✿★。不锈钢下游需求表现偏弱★✿★，旺季改善预期已经落空★✿★，询单增多但实际成交较少★✿★。终端表现偏稳★✿★，汽车产销继续回升★✿★，旺季叠加政策补贴★✿★，家电产量多数增加★✿★，餐饮和五金消费产量整体改善★✿★。总体上★✿★，从基本面来看钢厂排产维持高位★✿★，库存有一定消化★✿★，但需求受限叠加去库速度暂未有明显提升★✿★，基本面仍偏弱★✿★，市场观望情绪未减★✿★，在供需博弈之下短期盘面预计以偏弱震荡为主★✿★，后市关注镍矿端变动以及国内房地产等宏观政策的情况★✿★。

　　【现货】11月6日★✿★，SMM 1# 锡263200元/吨★✿★，环比上涨700元/吨★✿★；现货升水150元/吨★✿★，环比下跌50元/吨★✿★。冶炼厂多持挺价情绪★✿★，实际成交有限★✿★。贸易商方面出货意愿尚可★✿★，锡价波动较大★✿★，大部分下游仍持观望心态★✿★，仅少部分下游逢午后盘面下跌时刚需接货★✿★，市场整体交投表现一般★✿★。下游反馈终端客户有一定的下单需求★✿★，但月初采购量较为有限★✿★，下游仍以消耗库存为主★✿★。

　　【需求及库存】据SMM统计★✿★，9月焊锡开工率74.1%★✿★，月环比增加3.6%★✿★，其中大型企业开工率75.3%★✿★，月环比增加4.0%★✿★，中型企业开工率69.2%★✿★，月环比增加2.7%★✿★，小型企业开工率83%★✿★，月环比增加3.8%★✿★。9月订单量有所增加★✿★，这既反映了下游和终端消费的逐步回暖迹象尊龙凯时人生就是博z6com★✿★，也受益于9月下旬部分下游和终端企业为假期提前备库所带来的采购增长★✿★。专注于光伏焊带的企业则表示★✿★，虽然整体生产在假期前备库影响下有所回升★✿★，但光伏产品订单情况并不理想★✿★。截至11月6日★✿★，LME库存4550吨★✿★，环比增加10吨★✿★，上期所仓单7386吨★✿★，环比增加2吨★✿★；社会库存10073吨★✿★，环比减少121吨★✿★。

　　【逻辑】供应方面★✿★，1-9月锡矿累计进口量为12.3万吨★✿★，累计同比-31.05%★✿★，其中自缅甸地区累计进口6.6万吨★✿★，同比减少51.64%★✿★，近期缅甸佤邦已有办理采矿许可证期限缴费的通知★✿★，关注后续情况★✿★。云南部分厂家已反馈原料偏紧★✿★，部分企业不得不使用低品位矿或尾矿进行生产★✿★。需求方面★✿★，9月国内焊锡开工率上行★✿★，半导体全球销售额延续增长★✿★，半导体库存拐点已现★✿★，库存周期或已进入主动累库阶段★✿★，晶圆大厂二季度开工率进一步上行★✿★，下游消费逐渐回暖迹象★✿★。综上所述★✿★，美总统大选落幕★✿★，美元★✿★、美债收益率的强势攀升削弱美元计价商品的吸引力★✿★，且特朗普政府上台后★✿★，激进的关税政策或将削弱需求预期★✿★，预计锡价近期偏弱运行★✿★，后续关注缅甸锡矿恢复及国内宏观政策★✿★。

　　【现货】截至11月6日★✿★，SMM电池级碳酸锂现货均价7.5万元/吨★✿★，工业级碳酸锂均价7.08万元/吨★✿★，环比均持平★✿★；电碳和工碳价差维持4150元/吨★✿★。SMM电池级氢氧化锂均价6.69万元/吨★✿★，工业级氢氧化锂均价5.92万元/吨★✿★，环比均持平★✿★。昨日碳酸锂现货报价整体持稳★✿★，上游盐厂依旧维持挺价★✿★，下游逢低采购为主★✿★，电碳主流升贴水区间基本稳定★✿★。

　　【逻辑】昨日碳酸锂盘面整体回落★✿★，截至收盘主力LC2501下跌2.19%至75900★✿★。美国大选结果落地★✿★，市场对新能源板块仍存不确定性预期★✿★，宏观情绪整体回落★✿★，对盘面有一定施压★✿★。目前碳酸锂基本面变化不大★✿★，短期上游排产预计基本稳定有微增★✿★，上游厂商积极出货★✿★，近期澳矿三季报陆续发布★✿★，部分矿山下调中期的产量指引★✿★，对供给端预期有一定支撑★✿★。下游排产有改善整体略超预期★✿★，头部订单饱和★✿★，库存已经明显有回落趋势★✿★，下游补库量增加★✿★，上游库存消化显著★✿★，整体上库存对基本面的压力略有缓和★✿★，但旺季窗口已过四季度需求整体或仍偏弱★✿★。短期而言★✿★，宏观情绪回落★✿★，供给稳定以及较强的需求对碳酸锂市场形成支撑★✿★，现货边际改善提振产业心态★✿★，但基本面自身驱动力仍比较有限★✿★，反弹后也有产业套保压力★✿★。短期盘面上下突破均有一定制约★✿★，预计区间震荡为主★✿★，主力参考7.3-7.8万附近运行★✿★。

　　华东螺纹指导价-20至3530元每吨★✿★，实际成交价-20元3370元每吨★✿★，主力合约升水实际成交价22元每吨★✿★，华东热卷-30至3510元每吨★✿★，主力合约升水现货50元★✿★。

　　短期受唐山政策影响★✿★，本期钢厂铁水微幅下降★✿★。铁水环比-0.22万吨至235.5万吨★✿★。废钢日耗下降0.2万吨★✿★。五大材本期产量下降★✿★：螺纹钢-7.9万吨至243.2万吨★✿★，螺纹钢产量高位回落★✿★。热卷减产1.1万吨至303.3万吨★✿★。五大品种产量环比-13.3万吨至867.3万吨★✿★。

　　五大材库存延续去库★✿★，环比-24.4万吨至1234.9万吨★✿★。螺纹钢库存+2.5万吨至437.3万吨★✿★，热卷库存-15.4万吨至338.77万吨★✿★。螺纹钢和热卷库存分化★✿★，螺纹在高产量下提早累库★✿★，热卷低产去库★✿★。

　　昨日盘面跟随美国大选波动★✿★，在特朗普当选★✿★，对华加征关税的预期下★✿★，钢价有所回落★✿★。但相比夜盘有色跌幅★✿★，黑色显得相对坚挺★✿★。可能跟黑色主要定价国内需求有关★✿★。并且本周国内人大会议即将宣布的财政宽松政策★✿★，市场偏利多对待★✿★。产业端呈中性★✿★，产量恢复★✿★，但近期有见顶迹象★✿★。库存绝对值尚在低位★✿★。面临四季度淡季★✿★，后期盘面将更多定价25年的需求预期★✿★。操作上★✿★，考虑国内宽松政策预期★✿★，产业库存低位★✿★，多单持有+买入虚值看跌期权组合操作★✿★，规避向下波动★✿★。

　　夜盘基差持平★✿★。PB粉和巴混粉仓单成本分别为816.2元和794.3元★✿★。PB粉夜盘基差36.2元/吨左右★✿★。

　　供应增量明显★✿★，据统计局数据披露★✿★，1-9月进口铁矿石9.189亿吨★✿★，同比增加4.9%（+4275.9万吨）★✿★。周度数据来看★✿★，本周到港量环比下降★✿★，减量主要集中在华东和华北区域★✿★，45港到港量环比-199.2至2262.7万吨★✿★；全球发运量环比+69.8至3155万吨★✿★，其中澳巴与其他非主流国家发运均小幅上升★✿★。

　　截止11月4日★✿★，45港库存1.535亿吨★✿★，环比周四-68.7万吨★✿★，环比上周一-131.1万吨★✿★；钢厂进口矿库存环比+19至8997.9万吨★✿★。后期钢厂进一步复产空间有限★✿★，按需补库下港口库存或维持阶段性去库★✿★，但考虑到海外发运稳定运行★✿★，叠加钢厂超量补库意愿不强★✿★，预计铁矿石库存持稳走势★✿★。

　　宏观情绪扰动明显★✿★，盘面波动加剧★✿★。基本面上★✿★，供增需减★✿★，钢厂库存基本持平★✿★，港口库存同比上升★✿★。周环比来看★✿★，供需双减★✿★，钢厂库存持平★✿★，港口小幅去库★✿★。供应来看★✿★，本周到港量环比下降★✿★，但考虑到近期全球发运稳定运行★✿★，后市供应端增量有望维持★✿★。需求来看★✿★，上周铁水产量小幅下降★✿★，叠加SMM预计近期钢厂复产放缓★✿★，市场交易铁水产量见顶下需求端承压★✿★。库存来看★✿★，45港1.535亿吨★✿★，厂库8998万吨★✿★，后期钢厂进一步复产空间有限★✿★，按需补库下港口库存或维持阶段性去库★✿★，但考虑到海外发运稳定运行★✿★，叠加钢厂超量补库意愿不强★✿★，预计铁矿石库存持稳走势★✿★。钢材端数据来看★✿★，找钢网口径下钢材减产累库★✿★，表需下降★✿★，关注本周Mysteel口径数据★✿★；考虑到产量与库存处在近几年偏低水平★✿★，产业端矛盾不明显★✿★，后续持续关注钢材库存拐点★✿★。短期来看★✿★，海外宏观扰动加剧★✿★，叠加市场对后期国内宏观会议有预期★✿★，盘面宽幅震荡★✿★；但中长期来看★✿★，需求见顶预期下港库维持高位运行★✿★，进入淡季后近月合约受弱现实压制★✿★，远月合约博弈明年宏观与需求预期★✿★，操作上★✿★，关注逢高做缩1-5价差套利机会★✿★，可尝试卖出虚值看涨期权★✿★，建议投资者注意头寸管理★✿★。

　　截至11月6日★✿★，主力合约收盘1972元★✿★，环比-75元★✿★。汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报1660元★✿★，环比持平★✿★，日照准一级冶金焦报1760元★✿★，环比-50★✿★。日照港仓单1949元★✿★，期货升水23元★✿★。近期宏观影响下★✿★，盘面波动较大★✿★。

　　基本面驱动偏弱★✿★，近期供需情况有所改变★✿★，但是需求的增幅依旧慢于供给★✿★，整体供需依旧偏宽松★✿★。受到宏观预期影响★✿★，盘面波动有所加大★✿★。展望后市★✿★，驱动的核心仍在宏观★✿★，且虽然基本面偏弱★✿★，但钢厂利润向好仍对原料价格有支撑★✿★，预计焦炭整体呈现宽幅震荡格局★✿★，波动区间在1900-2200元★✿★。

　　截至11月6日★✿★，主力合约收盘价报1318元★✿★，环比-41★✿★，主焦煤（介休）沙河驿报1450元★✿★，环比持平★✿★，期货贴水132元★✿★。汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿报1368元★✿★，环比持平★✿★，主焦煤（蒙5）沙河驿报1385元★✿★，环比持平★✿★，期货贴水（蒙3）50元★✿★，期货贴水（蒙5）67元★✿★。

　　焦煤基本面较弱★✿★，宽松格局难改★✿★，中长期看焦煤下行方向较为明确★✿★。但是短期主导价格的因素中★✿★，宏观仍占有较大比重★✿★，且短期钢厂利润向好仍对原料价格有支撑★✿★，预计短期焦煤呈现宽幅震荡格局★✿★，波动区间或在1300-1500元★✿★。

　　截至11月5日★✿★，港口市场交投氛围冷清★✿★，上游低价出货意愿较差★✿★，下游少量询货需求★✿★。CCI5500大卡指数报853★✿★，报价环比持平★✿★，CCI5000大卡报价753★✿★，报价环比持平★✿★。产地方面★✿★，下游非电需求稳定★✿★，贸易商补库需求好转★✿★，部分性价比高的煤矿价格小幅上涨★✿★。汾渭内蒙5500指数报659★✿★，报价环比持平★✿★，大同5500报717★✿★，报价环比持平★✿★，榆林5800报722★✿★，报价环比持平★✿★。

　　截至10月30日★✿★，“三西”地区煤矿产量1217万吨★✿★，周环比-0.4★✿★，其中山西地区产量294万吨★✿★，周环比+7.5★✿★，陕西地区产量370万吨★✿★，周环比-3.8★✿★，内蒙产量553万吨★✿★，周环比-4.1★✿★。大部分煤矿生产较正常★✿★，整体供应较充足

　　截至10月30日★✿★，汾渭大样本煤矿库存320.4万吨★✿★，周环比-0.5★✿★。山西地区库存87.7万吨★✿★，周环比+2.6★✿★。陕西库存80.2万吨★✿★，周环比-0.9★✿★。内蒙古库存152.5万吨★✿★，周环比-2.2★✿★。

　　截至11月6日★✿★，北方五港库存周环比+62.1至1750.2万吨★✿★，广州港601228）煤炭库存283.5万吨★✿★，周环比+6.8★✿★，江内六港煤炭库存616万吨★✿★，周环比-22★✿★。沿海八省日耗174.5万吨★✿★，周环比-1.8★✿★，库存3502.8万吨★✿★，周环比+51.5★✿★，平均可用天20.1天★✿★，周环比+0.5★✿★。内陆十七省日耗325.6万吨★✿★，周环比+5★✿★，库存9813.5万吨★✿★，周环比+71.3★✿★，可用天数30.1天★✿★，周环比-0.3★✿★。

　　动力煤市场平稳运行★✿★，主产区市场以及港口市场小幅调整★✿★，进口煤整体维稳★✿★。港口发运持续提升★✿★，但调出量偏少★✿★，库存快速积累★✿★。当前非电企业仍处于淡季★✿★，需求不强★✿★，非电企业刚需采购为主★✿★，综合影响煤炭价格支撑偏弱★✿★。北方开始供暖★✿★，民用需求和电力需求都将出现增长★✿★，预计短期煤价震荡为主★✿★，后市有探涨可能★✿★。

　　昨日硅铁主力合约下跌1.27%（-82）★✿★，收于6354元/吨★✿★，主力合约持仓增3032手★✿★。仓单方面★✿★，昨日硅铁5030张★✿★，较上一交易日增40张★✿★，有效预报2029张★✿★，较上一交易日增57张★✿★。

　　主产区价格变动★✿★：内蒙6080（-）元/吨★✿★；宁夏6100（-）元/吨★✿★；青海6100（-）元/吨★✿★；贸易地报价★✿★：河南72硅铁合格块6380（-20）元/吨★✿★；江苏72硅铁合格块6600（-）元/吨★✿★；天津72硅铁合格块6600（-80）元/吨★✿★。

　　兰炭市场持稳运行★✿★，本周初期榆林多家煤矿集中性探涨★✿★，神府小料价格在860-1100元/吨★✿★。本周Mysteel调研统计全国135家兰炭企业★✿★，涉及产能1.18亿吨★✿★，平均产能利用率为44.12%环比增加0.11%★✿★，总库存为69.96万吨环比增加4.55万吨★✿★。

　　内蒙即期生产成本6061.5（+3）元/吨★✿★，青海即期生产成本6126.5（-15）元/吨★✿★，宁夏即期生产成本6117.5（+3）元/吨★✿★。内蒙即期利润+18.5（-3）元/吨★✿★，宁夏即期利润-17.5（-3）元/吨★✿★。

　　本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国39.78%★✿★，较上期持平★✿★；日均产量16585吨★✿★，较上期持平★✿★。周产量11.60万吨★✿★。

　　五大钢种硅铁周度需求20953.2吨★✿★，环比上周降1.93%★✿★。五大材总产量867.28万吨★✿★，环比减13.3万吨★✿★；总库存1234.9万吨★✿★，环比减24.42万吨★✿★，其中社会库存827.95万吨★✿★，环比减20.18万吨★✿★，厂内库存406.95万吨★✿★，环比减4.24万吨★✿★；表需891.7万吨★✿★，环比减2.1万吨★✿★。

　　金属镁价格持续阴跌★✿★，下游按需采购★✿★，交投氛围较差★✿★，成交相对冷清★✿★，下游需求依旧恢复不佳★✿★。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税17300-17400元/吨左右★✿★，主流成交价格17250-17300元/吨★✿★，其他区域跟随小幅调整★✿★，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税17600-17700元/吨★✿★。

　　昨日硅铁盘面弱势震荡运行★✿★，近期宏观定价氛围再起★✿★，国内会议定调明年政策预期★✿★，美国大选基本落地★✿★，宏观政策预期再度成为交易重心★✿★。现货方面★✿★，硅铁下游接单不畅★✿★，新接订单询单较少★✿★。陕西检修厂家将复产★✿★，安阳贸易市场买货积极性转弱★✿★，宁夏72硅铁标块报价6200-6250元/吨★✿★，陕西75硅铁自然块6700-6800元/吨★✿★。基本面来看★✿★，硅铁供应持稳★✿★。受现货持续走弱的影响★✿★，厂家利润再度回落★✿★，目前产区基本均亏损★✿★，内蒙宁夏仍保有一定利润★✿★，预计短期厂家复产动力转弱★✿★，供应持稳为主★✿★。需求端★✿★，铁水延续复产态势★✿★，但钢厂盈利情况走差★✿★，同时五大材厂库转为累库★✿★，库存拐点或将逐步确定★✿★，表需走弱★✿★，现阶段终端需求边际变化仍需观察★✿★。成材整体仍无重大矛盾★✿★，供需再平衡★✿★。非钢需求方面★✿★，金属镁下游需求边际改善★✿★，国外出口订单有所好转但定价较低★✿★，国内镁系合金开工有所恢复但大厂仍维持检修★✿★，整体需求仍相对弱势★✿★。硅铁出口利润中性偏高水平★✿★，近期由于硅铁价格反弹★✿★，出口利润收缩★✿★，出口销售优势一般★✿★。成本端★✿★，近期兰炭价格持稳★✿★，青海电价上调★✿★、宁夏下调★✿★，产区成本持稳★✿★。展望后市★✿★，短期硅铁基本面暂无重大矛盾★✿★，整体呈现供增需稳态势★✿★，盘面交易将在宏观预期与现实见摇摆★✿★，硅铁仍有减产定价的需求真钱二八杠★✿★。预计短期宏观异动或频发★✿★，硅铁价格宽幅震荡为主★✿★。

　　昨日锰硅主力合约下跌0.59%（-38）★✿★，收于6376元/吨★✿★，主力合约持仓减11976手★✿★。仓单方面★✿★，昨日硅锰35710张★✿★，较上一交易日增1254张★✿★。有效预报10935张★✿★，较上一交易日增145张★✿★。

　　现货方面★✿★，主产区价格变动★✿★：6517锰硅内蒙6050（-）元/吨★✿★；广西6150（-）元/吨★✿★；宁夏6000（-）元/吨★✿★；贵州6100（-）元/吨★✿★。

　　内蒙成本5972.3（+9.9）元/吨★✿★，广西生产成本6871.9（-28.6）元/吨★✿★，内蒙生产利润77.7（-）元/吨★✿★。

　　昨日锰矿市场价格保持坚挺★✿★，下游议价难度增加★✿★，低价货源减少★✿★，氧化矿报价上行★✿★。天津港600717）半碳酸报价33-34元/吨度★✿★，加蓬报价39元/吨度左右★✿★，澳块43-45元/吨度不等★✿★；钦州港盘整为主★✿★，半碳酸33元/吨度展开★✿★，澳块价格43-44元/吨度★✿★，加蓬41-42元/吨度★✿★。

　　本期南非锰矿全球发运总量58.86万吨★✿★，较上周环比上升9.13%★✿★；澳大利亚锰矿发运总量4.06万吨★✿★，较上周环比下降33.21%★✿★；加蓬锰矿发运总量16.48万吨★✿★，较上周环比上升107.50%★✿★。到港量方面★✿★，中国到货来自南非锰矿37.39万吨★✿★，较上周环比上升15%★✿★；澳大利亚锰矿0万吨★✿★，较上周环比下降 100%★✿★；加蓬锰矿8.96万吨★✿★，较上周环比下降24.29%★✿★。截至10月31日 ★✿★，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为92.49万吨★✿★，其中南非到中国的海漂量为69.12万吨★✿★；澳大利亚到中国的海漂量为5.03万吨★✿★；加蓬到中国的海漂量为18.34万吨★✿★。

　　库存方面★✿★，截至11月01日★✿★，中国主要港口锰矿库存624.2万吨★✿★，环比减10.9万吨★✿★；其中天津港546.1万吨★✿★，环比减10.1万吨★✿★，钦州港63.1万吨★✿★，环比减0.8万吨★✿★。

　　Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率44.75%★✿★，较上周减0.15%★✿★；日均产量27200吨★✿★，增485吨★✿★。锰硅周产190400吨★✿★，环比上周增1.82%★✿★。

　　五大钢种硅锰周需求127088吨★✿★，环比上周减2.02%★✿★；日均铁水产量235.47万吨★✿★，环比减0.22万吨★✿★；高炉开工率82.44%尊龙凯时人生就是博z6com★✿★，环比增0.30个百分点★✿★；高炉炼铁产能利用率88.40%★✿★，环比减0.08个百分点★✿★；钢厂盈利率61.04%★✿★，环比减3.90个百分点★✿★。

　　昨日锰硅盘面震荡运行★✿★，国内会议定调明年政策预期★✿★，美国大选基本落地★✿★，宏观政策预期再度成为交易重心★✿★。云南进入枯水期★✿★，电费上涨至0.5元/度左右★✿★。内蒙个别检修结束的工厂准备复产★✿★，另有新增产能准备投产★✿★。现货偏强运行★✿★，硅锰合格块现金含税自提北方主流报价6000-6150元/吨★✿★，南方主流报价6100-6150元/吨★✿★。基本面来看★✿★，焦炭提降★✿★、锰矿价格持续阴跌★✿★，锰硅产区利润有所修复★✿★，内蒙★✿★、宁夏复产速度加快★✿★。内蒙本月及下月均存在新增产能★✿★，厂家复产速度加快★✿★；南方工厂受利润再度走弱的影响★✿★，复产意愿不强★✿★。云南正式进入枯水期★✿★，减产状态将持续★✿★。整体锰硅供应存在增长预期★✿★，减产定价仍是重点★✿★。需求端★✿★，铁水延续复产态势★✿★，但钢厂盈利情况走差★✿★，同时五大材库存拐点基本确定★✿★，表需季节性走弱★✿★，现阶段终端需求边际变化仍需观察★✿★。成材整体仍无重大矛盾★✿★，供需再平衡★✿★。锰矿方面★✿★，供需宽松仍是现实★✿★，近期天津港锰矿到港下滑★✿★，港口库存高位回落★✿★，但总库存仍维持历史同期高位★✿★，本周有加蓬大船到港★✿★。11月南非发往中国量将有所减少★✿★，同时Comilog宣布减产★✿★，合金厂冬储备货陆续开启★✿★，锰矿存在供减需增预期★✿★，关注库存变动★✿★。短期盘面定价将在宏观预期及弱现实之间摇摆★✿★，锰硅供需宽松★✿★、成本端锰矿仍有拖累可能★✿★。关注会议政策兑现情况★✿★。预计短期宏观异动或频发★✿★，锰硅价格宽幅震荡运行为主★✿★。

　　昨日主流区域油厂报价上调10-40元/吨★✿★，天津3070元/吨涨40元/吨★✿★，山东3020元/吨涨40元/吨★✿★，江苏3020元/吨涨40元/吨★✿★，广东3020元/吨涨30元/吨★✿★。

　　全国主要油厂豆粕成交32.53万吨★✿★，较前一日增加19.91万吨★✿★，其中现货成交15.03万吨★✿★，远月基差成交17.5万吨★✿★。开机方面★✿★，今日全国动态全样本油厂开机率下升至51.54%★✿★。

　　美国农业部（USDA）将于周四1230GMT（北京时间周四20:30）发布周度出口销售报告★✿★，报告出炉前的一项调查结果显示★✿★，分析师平均预期★✿★，截至10月31日当周★✿★，美国大豆出口销售料净增120.0万吨至净增230.0万吨★✿★，其中当前市场年度料净增120.0万吨至净增220.0万吨,下一市场年度料净增0万吨至净增10.0万吨★✿★。

　　另外★✿★，美国农业部（USDA）将于北京时间11月9日（周六）凌晨1:00发布11月全球作物供需报告★✿★。

　　分析机构平均预计USDA报告将显示★✿★，2024/25年度美国大豆期末库存为5.32亿蒲式耳★✿★，玉米期末库存为19.46亿蒲式耳★✿★，小麦期末库存为8.13亿蒲式耳★✿★。

　　布宜诺斯艾利斯谷物交易所周三公布的预报显示★✿★，下周阿根廷北部农业生产区非常有可能迎来明显降水过程★✿★，该预测还指出该国东南部地区可能会出现霜冻★✿★。

　　有行业分析师称★✿★，有益的降水改善土壤湿度★✿★，且在关键产区早期播种迅速加快★✿★，预计巴西2024/25年度大豆产量料为1.695亿吨★✿★，较此前预估上调1%★✿★。这一最新大豆产量预估较美国农业部10月11日的预估值高出50万吨★✿★。

　　美国大选落幕★✿★，特朗普成功获选美国总统★✿★，但随之而来的是市场对未来中美关税问题的担忧★✿★。美盘大豆盘中大跌★✿★，但后续交易超跌逻辑★✿★，空单止盈★✿★，盘面重回1000美分以上★✿★。国内现货担忧后续供应★✿★，成交好转★✿★，且盘面担忧后期供应★✿★，整体走势偏强★✿★，可少量试多★✿★。

　　现货昨日偏弱调整★✿★，全国均价16.95元/公斤★✿★，较前一日下跌0.2元/公斤★✿★。其中河南均价为16.83元/公斤★✿★，较前一日下跌0.17元/公斤;辽宁均价为16.55元/公斤★✿★，较前一日下跌0.17元/公斤;四川均价为17元/公斤★✿★，较前一日下跌0.1元/公斤;广东均价为18.3元/公斤★✿★，较前一日下跌0.21元/公斤★✿★。

　　自繁自养模式母猪50头以下规模出栏肥猪利润为488.20元/头★✿★，较上周减少8.52元/头★✿★；5000-10000头规模出栏利润为463.10元/头★✿★，较上周减少8.4元/头★✿★。外购仔猪育肥出栏利润为213.35元/头★✿★，较上周减少8.53元/头★✿★。

　　当周生猪交易均重125.50公斤★✿★，周环比降幅0.45%★✿★，年同比增幅2.88%★✿★。当周体重较上周下降0.57公斤★✿★；其中集团猪场体重下降0.95公斤★✿★，散户体重增加明显★✿★，当周出栏均重136.9公斤★✿★；周内规模猪场出栏市占率较上周仍有小幅提高★✿★，散户惜售为主★✿★，主动出栏意向不积极★✿★。

　　目前市场供应端有压力★✿★，且供应量在持续释放和加强★✿★，需求尚未开启年底腌腊备货★✿★，行情仅有小幅的降温提振★✿★。目前二育补栏谨慎★✿★，进入11月★✿★，或迎来二育及散户的一部分积极出栏★✿★，行情存在一定压力★✿★。更长周期则关注集团年底出栏和腌腊★✿★、屠宰备货之间的博弈★✿★。目前盘面有向现货回归趋势★✿★，前期多单继续持有★✿★。

　　11月6日★✿★，现货价格回暖★✿★，东北三省及内蒙主流报价1920-2070元/吨★✿★，较昨日基本持平★✿★；华北黄淮主流报价2060-2110元/吨★✿★，局部较昨日下跌10元/吨★✿★；港口价格方面★✿★，鲅鱼圈（容680-730/15%水）平舱价2180-2200元/吨★✿★，较昨日持平★✿★；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2200-2220元/吨★✿★，较昨日持平★✿★；蛇口港散粮玉米成交价2300元/吨★✿★，较昨日下跌20元/吨★✿★。东北港口一等玉米装箱进港2150-2170元/吨★✿★，二等玉米平仓2180-2200元/吨★✿★，较昨日持平★✿★。

　　据Mysteel农产品调研显示★✿★，截至2024年11月1日★✿★，北方四港玉米库存共计246.5万吨★✿★，周环比增加55.6万吨★✿★；当周北方四港下海量共计72.4万吨★✿★，周环比增加12.80万吨★✿★。

　　据Mysteel调研显示★✿★，截至2024年11月1日★✿★，广东港内贸玉米库存共计24.9万吨★✿★，较上周增加4.60万吨★✿★；外贸库存7.7万吨★✿★，较上周减少1.00万吨★✿★；进口高粱69.3万吨★✿★，较上周增加7.80万吨★✿★；进口大麦61.2万吨★✿★，较上周减少4.40万吨★✿★。

　　目前东北新粮陆续上市★✿★，市场供应增加,但有调节性储备提振★✿★，农户卖粮积极性一般★✿★，价格小幅波动★✿★；华北深加工门前到车辆仍在高位★✿★，而基层购销仍显清淡★✿★，价格震荡★✿★。现货供需宽松★✿★，但替代及进口在4季度都将明显转弱★✿★，且目前利空发酵相对充分★✿★，叠加增储预期★✿★，盘面价格在2150底部支撑确定性较强★✿★。从外盘氛围来看★✿★，伴随美国大选落幕★✿★，外盘玉米企稳反弹★✿★。整体来看★✿★，市场环境对玉米价格有支撑★✿★，前期多单继续持有★✿★。

　　巴西10月上旬产糖量为244.3万吨★✿★，同比增幅达8%★✿★，累计产糖量为3559.1万吨★✿★，同比增幅达1.93%★✿★，后续产量预计可能小幅高于当前市场主流预估水平★✿★。且巴西近期迎来降雨★✿★，整体来看★✿★，原糖继续冲高动能不足★✿★，维持高位震荡格局★✿★，承压24美分/磅★✿★。原糖的波动对国内市场的影响力减弱★✿★，随着甘蔗糖厂相继开机★✿★，市场供应量逐渐增加★✿★，同时考虑到当前白糖正处于消费淡季★✿★，需求表现平平★✿★，交易活跃度不高★✿★，整体来看★✿★，短期内郑糖盘面保持高位震荡★✿★，但中期逢高承压★✿★，关注6000元/吨压力位★✿★。

　　10月上半月★✿★，巴西中南部地区甘蔗入榨量为3383.2万吨★✿★，较去年同期的3292.8万吨增加90.4万吨★✿★，同比增幅2.75%★✿★；甘蔗ATR为160.3kg/吨★✿★，较去年同期的149.84kg/吨增加10.46kg/吨★✿★；制糖比为47.28%★✿★，较去年同期的48.12%减少0.84%★✿★；产乙醇20.07亿升★✿★，较去年同期的17.51亿升增加2.56亿升★✿★，同比增幅14.63%★✿★；产糖量为244.3万吨★✿★，较去年同期的226.2万吨增加18.1万吨★✿★，同比增幅达8%★✿★。

　　洲际交易所（ICE）期棉周三下滑至近两个月低位★✿★，承压于美国风险事件落地后的美元走强★✿★。目前基本面方面★✿★，新棉成本使得郑棉主力合约14300及以上成为较明确的压力区间★✿★，国内棉价逢高承压★✿★，产业下游需求也不强★✿★，近期产业下游棉纱★✿★、坯布成品库存逐步累积★✿★，不过目前库存压力不大★✿★，棉价也暂难深跌★✿★。综上★✿★，短期棉价或区间震荡★✿★，关注宏观政策★✿★。

　　USDA★✿★： 截止11月3号★✿★，美棉15个棉花主要种植州棉花收割率为63%★✿★；去年同期水平为55%★✿★，较去年同期快约8个百分点★✿★；环比上周上升11个百分点★✿★，比近五年同期平均水平高9个百分点★✿★。

　　截至11月6日★✿★，郑棉注册仓单3143张★✿★，较上一交易日减少42张★✿★；有效预报169张★✿★，仓单及预报总量3312张★✿★，折合棉花13.25万吨★✿★。

　　11月6日★✿★，全国3128皮棉到厂均价15142元/吨★✿★，跌93元/吨★✿★；全国32s纯棉纱环锭纺价格22238元/吨★✿★，稳定★✿★；纺纱利润为531.8元/吨★✿★，减少36.7元/吨★✿★；原料棉花价格下跌★✿★，棉纱价格下跌★✿★，纺企纺纱即期利润减少★✿★。

　　11月5日★✿★，全国鸡蛋价格多数走低★✿★，主产区鸡蛋均价为4.53元/斤★✿★，较昨日价格走低★✿★。货源供应多数正常★✿★，市场整体消化速度减慢★✿★。

　　鸡蛋供应量维持充足局面★✿★，下游需求量逐渐减少★✿★，但目前各环节库存压力均不大★✿★，因此预计本周全国鸡蛋价格虽有下跌可能★✿★，但幅度不大★✿★，多数时间或暂稳观望★✿★。

　　因美国大选中特朗普选票领先★✿★，国内市场担忧中美贸易关系紧张导致国内大豆供应量减少★✿★。连豆油增仓上行★✿★，主力1月合约报8684元★✿★，较上昨日收盘价上涨72元★✿★。现货上涨★✿★，基差报价以稳为主★✿★，部分地区略有调整★✿★。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格8860元/吨★✿★，较昨日上涨70元/吨★✿★，江苏地区工厂豆油9月现货基差最低报2501+180★✿★。广东广州港地区24度棕榈油现货价格9950元/吨★✿★，较昨日上涨100元/吨★✿★，广东地区工厂9月基差最低报2501+240★✿★。

　　印尼将把11月份的毛棕榈油(CPO)参考价格从10月份的每吨893.64美元上调至961.97美元★✿★。基于新的参考价格★✿★，11月份毛棕榈油的出口税将为每吨124美元★✿★。

　　泰国和马来西亚边境的贸易官员已经接到指示★✿★，密切监控来自马来西亚棕榈油的动向★✿★，因泰国棕榈油价格高企吸引了走私者★✿★。泰国公共关系办公室周一称★✿★，他们在周末期间检查了通过边境检查站的棕榈油运输情况★✿★。

　　马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示★✿★，10月马来西亚棕榈油产量环比下降7.3%★✿★，其中鲜果串（FFB）单产环比下降7.54%★✿★，出油率（OER）环比增加0.05%★✿★。

　　彭博预估10月马来西亚棕榈油产量177万吨★✿★，环比下降2.70%★✿★，出口163万吨★✿★，环比增长5.80%★✿★，库存193万吨★✿★，环比下降4.50%★✿★。

　　监测数据显示11月5日★✿★，马来西亚24度报1185美元★✿★，理论进口成本为10349-10433元★✿★，昨日下跌96元★✿★；和当日港口现货对比★✿★，有559-583元的进口亏损★✿★，亏损幅度较昨日扩大了8元★✿★。

　　棕榈油方面★✿★，受产量和库存下降的利多逐步消化的担忧★✿★，毛棕油期货近期存在着逐步向下回落并回补下方缺口的可能★✿★，关注能否在4600-4650令吉区间获得支撑而逐步止跌企稳★✿★。国内方面★✿★，在大连棕榈油期货市场高位震荡调整★✿★，短线元附近展开调整★✿★，目前连棕油期货的长线上扬通道保持良好★✿★，经过本轮调整后★✿★，仍有跟随马棕走势再次震荡走强的机会★✿★。豆油方面★✿★，豆油期货上涨★✿★，主要是受到了大选结果的影响★✿★，市场预测中美贸易关系会变得紧张★✿★，担忧中国会减少对美国大豆的进口★✿★。目前市场则更加关注10月末美国豆油库存数据★✿★，若库存进一步减少的话★✿★，CBOT豆油有重新趋向48美分的可能★✿★。国内方面★✿★，贸易商已经为近期大豆供应短缺做了应对★✿★，手中有存货的情况下★✿★，采购量有限★✿★，本周工厂日均成交在1.5万吨左右★✿★，低于上周的3.39万吨★✿★。今年下游贸易商基本不囤货★✿★，继续大量采购的可能性不大★✿★。上周末工厂豆油库存变动不大★✿★，但是市场仍会受到大豆进厂延后半个月的影响★✿★。需求有限★✿★，供应可能会减少的预期导致基差报价趋稳★✿★。

　　国内花生价格震荡弱稳★✿★，部分产区基层上货量有限★✿★，需求方按需拿货★✿★，市场交易一般★✿★，成交以质论价 ★✿★。目前河南白沙通货米报价4.20-4.25元/斤★✿★，大花生通货米报价4.20元/斤左右★✿★。辽宁产区白沙通货米报价4.15-4.20元/斤★✿★；兴城花育23入市成交★✿★，通货米报价4.25元/斤★✿★，上货量有限★✿★。

　　国内一级普通花生油报价14000元/吨★✿★，实际成交可议价★✿★；小榨浓香型花生油市场主流报价为16800元/吨左右★✿★。

　　目前来看★✿★，现阶段国内花生价格持续震荡弱稳★✿★，市场看涨信心渐渐动摇★✿★，持货商获利出货意愿偏强★✿★，需求方观望情绪浓厚★✿★，采购谨慎★✿★，供给偏向宽松★✿★；花生价格看涨情绪降温★✿★，中间商获利出货心态增强★✿★，成交以质论价★✿★。预计近期花生价格震荡运行★✿★。

　　南疆灰枣主产区气温在2 -18 ★✿★，巴州★✿★、皮山地区下树进展较快★✿★，根据质量不同成交区间价格在7.00-10.00元/公斤★✿★，质量不错的货源主流成交在8.50-9.50元/公斤★✿★，阿克苏地区主流成交价格在6.00-6.80元/公斤★✿★，质量一般货源价格略低★✿★，阿拉尔地区成交价格集中在6.00-7.20元/公斤★✿★，同地区货源质量不一价格两极分化★✿★，部分枣农价格预期较高★✿★，喀什地区进展较慢★✿★，待集中下树后收购价格或明朗化★✿★，跟进下树进展及原料收购价格变化★✿★。

　　河北崔尔庄红枣市场大小车到货近40车★✿★，市场货源供应充足客商按需拿货★✿★，到货价格参考超特11.60-12.00元/公斤★✿★，特级10.90-11.10元/公斤★✿★，一级10.00-10.30元/公斤★✿★，二级9.20-9.50元/公斤★✿★，整体成交尚可★✿★；市场新货少量供应参考一级10.30-10.80元/公斤★✿★，大货尚未集中上市★✿★，旧季仍为市场主要交易主体★✿★。 广东如意坊市场到货4车★✿★，以新疆来货为主★✿★，参考质量不错的超特15.00元/公斤★✿★，特级12.30元/公斤★✿★，一级11.30元/公斤★✿★，二级10.30元/公斤★✿★，同等级质量不同价格不一★✿★，客商挑选拿货成交2车左右★✿★。

　　销区市场红枣货源供应持续★✿★，新季红枣尚未集中上市★✿★，持货商在新旧交替期积极出货★✿★，预计现货价格稳中小幅波动★✿★。

　　栖霞产区晚富士地面交易收尾★✿★，入库客商减少★✿★，电商拿货增多★✿★，奶油富士以及黄金维纳斯陆续上量★✿★，买卖议价成交★✿★。纸袋晚富士80#以上价格在3.00元/斤左右（片红★✿★，一二级）★✿★；纸袋晚富士80#以上价格2.00元/斤左右（片红★✿★，统货）★✿★，纸袋晚富士80#以上三级价格0.80-1.50元/斤★✿★，条纹80#以上一二级价格3.50-4.00元/斤左右★✿★。沂源产区晚富士入库基本结束★✿★，零星冷库中有客商提前拿货★✿★，主流交易还需等待★✿★。零星75起步晚富士库存统货价格2.70元/斤左右★✿★。

　　洛川产区晚富士交易正常展开★✿★，基本以市场客商采购统货居多★✿★，走货速度一般★✿★，价格暂时稳定★✿★。目前库存70#以上纸袋晚富士好统货价格3.30-3.50元/斤★✿★，库存高次果70#以上2.20-2.50元/斤★✿★。渭南产区晚富士地面交易基本结束★✿★，余货量不多★✿★，客商拿货积极性尚可★✿★，以质论价为主★✿★。当前晚富士70#起步片红半商品价格在2.70-2.80元/斤★✿★。

　　山东烟台产区晚富士交易陆续收尾★✿★，多以电商拿货居多★✿★，成交以质论价★✿★，奶油富士★✿★、黄金维纳斯货量尚可★✿★，价格稳定★✿★。陕西★✿★、甘肃冷库中询价问货客商尚可★✿★，交易集中在统货★✿★、高次果★✿★，多为市场客商调货采购★✿★。辽宁产区富士交易进入后期★✿★，采购商陆续撤离★✿★，货源质量下滑★✿★，价格翘尾上涨★✿★。

　　截至11月7日★✿★，特朗普锁定美国总统大选胜局★✿★，市场担忧其将继续推动原油增产★✿★，叠加美国原油库存增长★✿★，国际油价下跌★✿★。NYMEX原油期货12合约71.69跌0.30美元/桶或0.42%★✿★；ICE布油期货01合约74.92跌0.61美元/桶或0.81%★✿★。中国INE原油期货主力合约2412涨1.8至537.5元/桶★✿★，夜盘涨6.2至543.7元/桶★✿★。

　　截止2024年11月1日当周★✿★，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.14881亿桶★✿★，比前一周增长354.1万桶★✿★；美国商业原油库存量4.27658亿桶★✿★，比前一周增长214.8万桶★✿★；美国汽油库存总量2.1128亿桶★✿★，比前一周增长41.2万桶★✿★；馏分油库存量为1.15809亿桶★✿★，比前一周增长294.7万桶★✿★。原油库存比去年同期低1.86%★✿★；比过去五年同期低5%★✿★；汽油库存比去年同期低2.73%★✿★；比过去五年同期低2%★✿★；馏份油库存比去年同期高7.23%★✿★，比过去五年同期低6%★✿★。

　　特朗普当选的消息引发了国际石油市场早盘条件反射式大规模抛售★✿★，导致油价在盘中每桶下跌近2美元★✿★，同时美元汇率反弹★✿★，美元指数盘中上涨2022年9月以来的最高点★✿★。美元走强使得以美元计价的大宗商品（如欧美石油期货）对其他货币持有者来说更加昂贵★✿★，并倾向于压低价格★✿★。然而随后市场参与者权衡了特朗普可能对伊朗采取更强硬的制裁政策而导致石油供应不稳定★✿★；如果特朗普对以色列进一步拱火★✿★，可能会导致中东地缘政治形势更紧张★✿★，加剧石油供应担忧★✿★，因而国际油价在尾盘涨幅急剧缩窄★✿★。

　　在供给端真钱二八杠★✿★，美国原油产量保持稳定★✿★，日均产量为1350万桶★✿★，但受飓风拉斐尔影响★✿★，墨西哥湾约17%的原油生产暂停★✿★，短期内影响供给★✿★。同时★✿★，伊朗作为欧佩克成员国★✿★，其日产量约为320万桶★✿★，占全球供应的3%★✿★，但由于其擅长规避制裁★✿★，制裁对其实际影响可能有限★✿★。此外★✿★，市场关注特朗普连任可能对伊朗和委内瑞拉的制裁延长★✿★，这可能进一步影响全球供应★✿★。需求端★✿★，美国炼油厂开工率上升至90.5%★✿★，但汽油和馏分油的需求显著下降★✿★，导致库存增加★✿★，表明国内需求疲软★✿★。宏观层面★✿★，特朗普当选引发了市场对石油供应不稳定的担忧★✿★，油价一度因抛售下跌★✿★，但随后因中东地缘政治紧张和制裁预期而收窄跌幅★✿★。美元走强也使得以美元计价的大宗商品价格承压★✿★，但整体市场情绪在短期波动后趋于冷静★✿★，预计WTI运行区间[69,75];Brent在[73,77]; SC波动给到[515,565]★✿★，仅供参考★✿★。

　　综合卓创和隆众的统计★✿★：1. 从供应角度看★✿★，河南★✿★、河北部分企业上旬计划停车检修★✿★，另外气头企业将在11-12月陆续停车★✿★。近期尿素行业日产18.73万吨★✿★，尿素产能利用率为83.99%★✿★。11-12月份尿素装置检修有增加趋势★✿★，产量的下降主要体现在11月下旬之后★✿★，短期来讲★✿★，尿素日产水平或维持在18万吨上下★✿★，进入12月份尿素日产进一步下降★✿★；2.在需求方面★✿★，复合肥行业随着冬储预收的推进★✿★，生产计划按订单进行★✿★，预计下周开工率将持续上升★✿★；胶合板厂则维持刚需采买★✿★，开工率变化不大★✿★，需求短期内难以显著提升★✿★；农业需求主要依赖淡季储备★✿★，直接农需则相对有限★✿★；3.库存方面★✿★，尿素企业总库存量125.14万吨★✿★，较上周增加7.88万吨★✿★，环比增加6.72%尊龙凯时人生就是博z6com★✿★。国内尿素企业库存继续上涨★✿★，外发为主的部分区域企业库存依旧上涨为主★✿★，近期尿素价格低位波动★✿★，少数企业因装置停车库存下降★✿★，另外部分企业仅维持产销平衡★✿★，去库依旧缓慢★✿★；4.成本方面★✿★，天然气方面★✿★，天然气价格存上涨预期★✿★，部分企业成本压力增加★✿★，装置负荷存下降可能★✿★。煤炭方面★✿★，预计下周无烟块煤市场需求端支撑仍有限★✿★，而供应有增加预期★✿★，供强需弱格局下煤价或承压运行★✿★。综合来看★✿★，原料价格涨跌不一★✿★，对部分工艺存支撑★✿★。

　　1. 目前国内尿素矛盾的结构在于★✿★：供需平衡表维持累库+冬储预期+装置检修预期★✿★；2. 根据隆众的统计口径★✿★，国内尿素市场目前面临库存压力和价格承压的双重挑战★✿★。截至11月6日★✿★，尿素企业库存达136.31万吨★✿★，较上周增加11.17万吨★✿★，环比增长8.93%★✿★，达到近三年高点★✿★，其中内蒙古和新疆地区库存累积尤为明显★✿★。尿素行情走弱★✿★，尽管企业采取低价策略以吸引采购★✿★，但需求有限★✿★，销售流向偏少★✿★，导致企业在接单不及预期的情况下销售压力增加★✿★，价格持续承压★✿★。此外★✿★，步入第四季度★✿★，气头企业检修计划即将在11月中下旬至12月份展开★✿★，日产量可能下降★✿★，但新增产能如荆州华鲁二套装置预计于11月8日投产★✿★，供应压力依然存在★✿★。

　　单边以波段思路为主★✿★，目前市场低端成交增加★✿★，短期多单持有★✿★，压力位区间给到[1850,1870]★✿★，若突破则上方空间进一步打开★✿★；期权端建议等待盘面波动放大阶段轻仓买入宽跨式★✿★，仅供参考★✿★。

　　11月6日★✿★，亚洲PX价格跌幅较大★✿★。原料端隔夜盘价格上涨★✿★，早间PX商谈水平僵持为主★✿★。日内油价受特朗普胜选而走低★✿★，下游PTA期货也大幅下跌★✿★，以致PX商谈水平持续走弱★✿★。且在PTA工厂以及卖方出货影响下★✿★，PX跌幅加深★✿★。PX基本面无新增变动★✿★，场内现货卖盘报价偏多★✿★，浮动价商谈区间继续僵持★✿★，12月在-15左右成交★✿★，1月在-14/-12区间商谈★✿★。上午PX商谈一般★✿★，价格偏弱★✿★。实货1月在848有卖盘报价★✿★，浮动价1月在-11★✿★，Q1在-10均有卖盘★✿★，实货1/2换月在-5有卖盘★✿★；纸货12月在860卖盘报价★✿★。午后PX商谈价格走低★✿★，实货12月在830★✿★，1月在840均有卖盘报价★✿★；纸货12月在838★✿★，1月在847均有卖盘★✿★。尾盘实货12月在808/818商谈★✿★，1月在818买盘报价★✿★，12/1换月在-6有卖盘★✿★。三单1月亚洲现货分别在824（逸盛卖给GSC）★✿★、825（摩科瑞卖给嘉能可）★✿★、826（恒力卖给BP）成交★✿★。（单位★✿★：美元/吨）

　　11月6日★✿★，亚洲PX下跌21美元/吨持稳至822美元/吨★✿★，折合人民币现货价格6806元/吨（汇率采用美元兑人民币中间价）★✿★；PXN至159美元/吨附近★✿★。

　　供应★✿★：上周亚洲及国内PX开工环比继续下降★✿★。目前国内PX负荷至79.6%（-1%）★✿★，亚洲PX负荷至73.9% （-0.9%）★✿★。

　　需求★✿★：华东一套300万吨PTA装置装置故障★✿★，目前涉及其中一条150万吨PTA装置停车★✿★，预计7-10天★✿★。目前PTA负荷降至78%附近★✿★。

　　特朗普大选胜出★✿★，市场预期特朗普将履行打压能源价格承诺★✿★，昨日油价承压下跌★✿★，但夜盘在美股大涨及飓风影响下油价跌幅修复★✿★。国内部分PX装置检修持续★✿★，叠加海外重整装置计划减产★✿★，11月PX供应预期下降★✿★。但因短流程效益较好★✿★，部分PX工厂外采MX补充负荷使PX减量有限★✿★，虽PX平衡表预期好转★✿★，但目前PX现货供应宽松★✿★，现货浮动仍偏弱★✿★，短期PX驱动不足★✿★，绝对价格随油价波动★✿★，在隔夜油价跌幅修复带动下★✿★，短期PX跌幅或放缓★✿★。策略上★✿★，PX空单离场后暂观望★✿★，预计油价仍有反复★✿★；关注多PX空原油套利机会★✿★。

　　11月6日★✿★，PTA期货增仓下跌★✿★，现货市场商谈氛围尚可★✿★，聚酯工厂有递盘★✿★，不过现货基差分化★✿★。个别主流供应商出货★✿★。11月中上主港在01贴水75~85附近成交★✿★，宁波货偏低在01-90~95有成交★✿★，价格商谈区间在4740~4880附近★✿★。11月底主港在01贴水75~80有成交★✿★。主流现货基差在01-83★✿★。

　　供应★✿★：华东一套300万吨PTA装置装置故障★✿★，目前涉及其中一条150万吨PTA装置停车★✿★，预计7-10天★✿★。目前PTA负荷降至78%附近★✿★。

　　需求★✿★：上周聚酯负荷提升至92.9%附近★✿★。11月6日★✿★，浙涤丝价格部分重心下跌★✿★，产销整体偏弱★✿★。江浙加弹★✿★、织造★✿★、印染短期仍将维持高位负荷运行★✿★，但目前出货节奏上有品种上的差异★✿★，不排除部分出货较弱的品种降开工★✿★，但时间上预期在11月下★✿★。而华南已经出现织造的降负★✿★。短期涤丝供给上有负荷进一步提升的可能★✿★，11月的涤丝供需处于边际走弱期★✿★。涤丝工厂操作上跟随成本为主★✿★，警惕宏观因素的扰动★✿★。

　　尽管部分PTA装置故障★✿★，但11月PTA装置检修计划整体不多★✿★，供需预期偏弱★✿★。叠加特朗普大选胜出★✿★，拖累能源价格★✿★，且后期贸易争端重启纺服出口或将再受到压制★✿★。虽目前码头库存水平偏高★✿★，但随着PTA逐渐入交割库★✿★，流通性固化★✿★，PTA基差受到提振★✿★。PTA绝对价格随成本端波动★✿★，在隔夜油价跌幅修复带动下★✿★，PTA跌幅或放缓★✿★。策略上★✿★，TA空单离场后暂观望★✿★；TA1-5逢高反套为主★✿★。

　　11月6日★✿★，受美国大选影响★✿★，直纺涤短期货跟随原料震荡下跌★✿★，上午市场气氛尚可★✿★，工厂成交多集中在上午★✿★，下午随着价格逐步走低★✿★，观望心态加重★✿★，而期现及贸易商方面下午优惠也逐步加大★✿★。直纺涤短销售高低分化★✿★，截止下午3:00附近★✿★，平均产销67%★✿★，部分工厂产销★✿★：150%★✿★、100%★✿★、80%★✿★、20%★✿★、80%★✿★、40%真钱二八杠★✿★、30%★✿★，50%★✿★。半光1.4D 直纺涤江浙商谈重心6950-7150元/吨出厂或短送★✿★，福建7150~7200附近短送★✿★，山东★✿★、河北主流7050-7250元/吨送到★✿★。

　　目前短纤现货加工费尚可★✿★，短纤工厂回升至年内偏高水平★✿★，但终端需求跟进有限★✿★，10月以来纱厂成品库存逐步回升★✿★。随着直纺涤短价格跌至低位★✿★，下游低位采购增加★✿★，目前下游原料储备普遍在半个月附近★✿★；且原料端支撑有限★✿★，短期下游消化原料备货为主★✿★，短纤工厂高库存压力难以明显缓解★✿★，预计短纤维持低位震荡走势★✿★。策略上★✿★，PF12空单离场观望★✿★；PF12盘面加工费逢高做缩为主★✿★，在900-1200区间操作★✿★。

　　11月6日★✿★，内盘方面★✿★，早盘上游聚酯原料期货多稳★✿★，聚酯瓶片工厂报价局部小幅上调30元★✿★。日内聚酯瓶片市场成交清淡★✿★，午后受宏观消息和期货影响★✿★，市场商谈区间有所下滑★✿★。11-12月订单主流成交在6150-6280元/吨出厂不等★✿★，局部略低6100-6130元/吨出厂★✿★，成交重心偏低位★✿★，品牌不同价格略有差异★✿★。出口方面★✿★，早盘上游原料多稳★✿★，聚酯瓶片工厂出口报价多稳★✿★。华东主流瓶片工厂商谈区间至820-845美元/吨FOB上海港不等★✿★，局部略高或略低★✿★，品牌不同略有差异★✿★；华南商谈区间至815-835美元/吨FOB主港不等★✿★，个别略高★✿★，整体视量商谈优惠★✿★。

　　目前瓶片开工率回到高位★✿★，且瓶片工厂暂无11月检修计划★✿★，预计11月供应仍维持高位★✿★，另外国内需求进入传统淡季★✿★，软饮料行业多在此期间检修★✿★，终端需求或明显减少★✿★，瓶片季节性累库★✿★。估值方面★✿★，供需弱预期下★✿★，加工费整体水平偏低★✿★，且现货加工费有向盘面加工费收敛的趋势★✿★，即500元/吨以下的低位水平★✿★，关注低加工费下瓶片装置检修情况以及新装置投产情况★✿★。综合供需来看尊龙凯时人生就是博z6com★✿★，瓶片供需预期偏弱真钱二八杠★✿★，加工费承压★✿★，自身上行驱动有限★✿★，预计绝对价格跟随成本波动为主★✿★。策略上★✿★，关注PR2503在6400以上逢高做空机会★✿★；套利方面★✿★，PR3-5逢高反套★✿★，关注3月与5月加工费在区间[300,600]上沿做缩机会与下沿做扩机会★✿★。

　　11月6日★✿★，乙二醇价格重心冲高回落★✿★，场内交投尚可★✿★。夜盘乙二醇盘面震荡抬升★✿★，上午依旧维持偏强格局★✿★，现货高位成交至4710元/吨附近★✿★，临近中午盘面回落下行★✿★。下午乙二醇重心走低过程中现货基差小幅走强★✿★。日内市场心态受外围因素影响为主★✿★，美国大选结果出炉★✿★，后期贸易争端重启纺服出口将再受到压制★✿★。美金方面★✿★，乙二醇外盘重心高位回落★✿★，日内买卖价差较宽泛★✿★。上午近期船货商谈在552-556美元/吨附近★✿★，午后商谈重心回落至540-545美元/吨附近★✿★，人民币贬值下买盘跟进观望★✿★。

　　需求★✿★：上周聚酯负荷提升至92.9%附近★✿★。11月6日★✿★，浙涤丝价格部分重心下跌★✿★，产销整体偏弱★✿★。江浙加弹★✿★、织造★✿★、印染短期仍将维持高位负荷运行★✿★，但目前出货节奏上有品种上的差异★✿★，不排除部分出货较弱的品种降开工★✿★，但时间上预期在11月下★✿★。而华南已经出现织造的降负★✿★。短期涤丝供给上有负荷进一步提升的可能★✿★，11月的涤丝供需处于边际走弱期★✿★。涤丝工厂操作上跟随成本为主★✿★，警惕宏观因素的扰动★✿★。

　　10月底煤制装置意外增加★✿★，榆能★✿★、美锦等装置恢复进度推后★✿★，使得11月煤制供应下修★✿★，因此预计11月开工率提升有限★✿★，叠加港口库存大幅累库概率较低★✿★，对乙二醇形成支撑★✿★，但由于原油上行驱动有限★✿★，且下游逐步进入淡季★✿★，另外前期沙特装置重启真钱二八杠★✿★，使得进口预期小幅上修★✿★，11月乙二醇供需平衡附近★✿★，压制乙二醇上涨高度★✿★，因此★✿★，乙二醇11月或延续震荡格局★✿★。中长线★✿★，随着国内装置重启以及需求淡季的影响★✿★，乙二醇供需转弱★✿★，累库预期★✿★。策略上★✿★，EG01关注4700压力★✿★，考虑卖出看涨期权EG2501-C-4800★✿★。

　　国内液碱市场成交氛围尚可★✿★，各地价格稳定为主★✿★。山东地区受氧化铝采购需求支撑★✿★，多数企业价格稳定★✿★，也有氯碱企业价格小幅涨跌★✿★，32%液碱主流成交区间不动★✿★，50%液碱价格稳定★✿★。其他地区供需情况基本稳定★✿★，氯碱企业库存压力不大★✿★，价格稳定★✿★。山东32%离子膜碱市场主流价格980-1055元/吨★✿★，50%离子膜碱市场主流价格1620-1630元/吨★✿★。

　　国内PVC粉市场价格震荡下行★✿★，期货今日走低★✿★，贸易商报盘跟跌★✿★，午后点价货源价格优势显现★✿★，实单成交以低价为主★✿★。下游采购积极性不高★✿★，现货市场成交偏淡★✿★。5型电石料★✿★，华东主流现汇自提5230-5370元/吨★✿★，华南主流现汇自提5290-5350元/吨★✿★，河北现汇送到5140-5180元/吨★✿★，山东现汇送到5200-5290元/吨★✿★。

　　烧碱开工回升至高位★✿★，据后续检修计划 11 月上主产区仍有大厂检修但涉及时间较短★✿★，行业整体检修力度在 11 月中后逐步放松★✿★。下游氧化铝端在高利润下积极性较高★✿★，但近期开工回落对烧碱需求支撑转弱★✿★；且中期看氧化铝开工受环保★✿★、调试等影响难给到进一步需求驱动★✿★。非铝对高价已有抵触★✿★，印染化纤逐步转弱驱动向下★✿★。当前基差维持高位★✿★，但烧碱区域货源紧张问题已有所缓解★✿★。盘面思路上高空参与为主★✿★，关注主产区检修及宏观扰动★✿★。

　　宏观上美国总统大选落地★✿★，盘面已反映交易特朗普上台逻辑★✿★；后续关注国内会议政策预期★✿★。PVC当前开工季节性偏低但四季度中后段大概率提升至偏高水平★✿★，而需求端国内年末施工受限★✿★，政策效果尚未兑现至地产端★✿★，终端采买谨慎难支撑价格上行★✿★。出口方面近期亚洲市场价格上提★✿★，但年底BIS认证再度到期受船期影响预计印度商采买谨慎★✿★，放量难度大★✿★。从当前库存看预计后续将维持同比明显高位水平运行★✿★，对价格形成压制★✿★。01合约在供需矛盾凸显且难见缓解驱动下预计低位运行★✿★，思路上逢高空参与★✿★，上方阻力暂看5800★✿★。需关注宏观政策超预期的影响★✿★。

　　华东市场苯乙烯震荡回落★✿★，至收盘现货8780-9000★✿★，11月下8660-8840★✿★，12月下8460-8640★✿★，单位★✿★：元/吨★✿★。美金市场重心回落★✿★，市场以少量纸货报盘为主★✿★，美金纸货报盘预估在1030-1050★✿★。

　　苯乙烯库存★✿★：截11月4日★✿★，江苏苯乙烯港口样本库存总量★✿★：2.61万吨★✿★，较上周期下降0.92万吨★✿★，幅度降26.06%★✿★。华南苯乙烯主流库区目前总库存量1.3万吨★✿★，较上期库存数据降0.1万吨★✿★，环比-7.14%★✿★。

　　纯苯库存★✿★：截至11月4日★✿★，江苏纯苯港口样本商业库存总量★✿★：10.1万吨★✿★，较上期库存9.5万吨上升0.6万吨★✿★，环比上升6.32%★✿★；较去年同期库存3.2万吨上升6.9万吨★✿★，同比上升215.63%★✿★。

　　昨日纯苯跌幅较大★✿★，油价受特朗普胜选而走低★✿★，下游苯乙烯盘面期货也大幅下跌★✿★，以致纯苯市场商谈水平持续走弱★✿★。纯苯基本面看港口提货放缓★✿★，库存向上累积★✿★，供需承压★✿★。苯乙烯方面进口到货较多★✿★，港口库存整体走高★✿★，美国大选后原油走弱芳烃悉数承压★✿★，下游采买谨慎★✿★。基本面看供应端11月新增检修有限★✿★；且当前在生产利润偏高下或刺激积极性★✿★。下游3S开工有所松动★✿★，整体看利润仍偏低★✿★、采买谨慎对苯乙烯价格难形成有效持续驱动★✿★。综上11月苯乙烯自身供需或边际转弱但库存明显低位下驱动有限★✿★。苯乙烯盘面走弱★✿★，维持中期思路逢高空参与★✿★。

　　据卓创资讯301299）★✿★，截至11.6日★✿★，内蒙北线.6日★✿★，甲醇MA2501合约收盘2479★✿★，01基差+1★✿★。

　　大选情绪拖累★✿★，现货补库成交放缓★✿★，弱现实★✿★、强预期格局持续★✿★，昨日隆众公布江苏港口去库★✿★，盘面围绕预期定价★✿★，继续关注海内外装置运行和库存去化进展★✿★，维持多配思路★✿★。

　　情绪拖累★✿★、盘面调整★✿★，下游工厂刚需补库★✿★，整体来看短期基本面不差★✿★、预期受新产能投产承压★✿★，短期震荡思路★✿★。

　　据卓创资讯★✿★，截至11.6日★✿★，华南LPG民用气现货低端5000(+50)元/吨★✿★，交割区域可交割现货华东价格4720(+20)元/吨★✿★。

　　昨日盘面受情绪拖累而继续破位下行★✿★，现货层面低价成交改善★✿★、整体有企稳迹象★✿★，目前燃烧需求启动慢★✿★，低价补库为主★✿★，倾向认为燃烧需求和进口缩减预期有望支撑市场★✿★，倾向认为PG12合约短期弱势但续跌空间有限★✿★，关注企稳★✿★。

　　截至11月6日★✿★，丁二烯山东市场价11300（+125）元/吨★✿★；丁二烯CIF中国价格1390（-10）美元/吨★✿★；顺丁橡胶（BR9000）山东齐鲁石化600002）市场价14800（+100）元/吨★✿★，顺丁橡胶-泰混价差-1900（+50）元/吨★✿★，基差315(-35)元/吨★✿★。

　　10月★✿★，我国丁二烯产量为39.94万吨真钱二八杠★✿★，环比+4.23%★✿★；我国顺丁橡胶产量为11.09万吨★✿★，较上月增加0.84万吨★✿★，环比+8.18%★✿★；我国半钢胎产量5627万条★✿★，环比-0.6%★✿★，1-10月同比+7.49%★✿★；我国全钢胎产量为1054万条★✿★，环比-12.31%★✿★，1-10月同比-3.49 %★✿★。

　　截至11月1日★✿★，顺丁橡胶产业上★✿★、中游与下游开工率均提升★✿★，其中★✿★，丁二烯行业开工率为69.4%★✿★，环比+4.5%★✿★；高顺顺丁橡胶行业开工率为66.1%★✿★，环比+11.6%★✿★；半钢胎样本厂家开工率为79.7%★✿★，环比+0.1%★✿★；全钢胎样本厂家开工率59.2%★✿★，环比+0.5%★✿★。

　　截至11月6日★✿★，丁二烯港口库存27900吨★✿★，较上期+1400吨★✿★，环比+5.3%★✿★；顺丁橡胶厂内库存为24100吨★✿★，较上期+300吨★✿★，环比+1.3%★✿★；贸易商库存为2770吨★✿★，较上期+280吨★✿★，环比+11.24%★✿★。

　　隆众资讯11月6日报道★✿★：截止2024年11月6日(第45周)★✿★，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量★✿★：2.69万吨★✿★，较上期（20241030）+0.06万吨★✿★，环比+2.21%★✿★。周期内整体供应维持增量★✿★，然原料丁二烯及顺丁供价持续下挫★✿★，市场短期看空心态浓厚★✿★，成交仍表现受阻★✿★。样本企业库存及样本贸易商看库存整体均有小幅提升★✿★。

　　11月6日★✿★，宏观扰动下★✿★，橡胶板块震荡运行★✿★，合成橡胶主力合约BR2501尾盘报收14485元/吨★✿★，涨幅1.33%（较前一日结算价）★✿★。成本端11月中韩石化★✿★、福建联合石化装置维持停车检修★✿★，中石化英力士投产情况有待继续关注★✿★，暂无产量释放预期下★✿★，预计国内产量整体小幅波动为主★✿★，且丁二烯下游利润回升★✿★，提振丁二烯需求★✿★，但进口套利窗口仍存在★✿★，且东南亚乙烯裂解价差仍在300美元/吨附近★✿★，预计东南亚丁二烯供应充裕★✿★，或使中国丁二烯净进口量增加★✿★，远期来看★✿★，在船货到港预期及天津新产能投放消息影响下★✿★，丁二烯存走弱预期★✿★。供应端预计齐鲁石化高顺顺丁橡胶装置重启运行★✿★，且茂名石化高顺顺丁装置检修计划取消★✿★，11 月国内顺丁橡胶月度产量及产能利用率环比或进一步提升★✿★。需求端11 月份半钢胎整体订单表现将支撑企业维持高开工状态★✿★，全钢胎样本企业产能利用率存小幅提升可能★✿★。替代品方面★✿★，虽泰混现货仍偏紧★✿★，但预计国内外产区天胶原料价格保持回落趋势★✿★，关注青岛天胶库存累库拐点★✿★。总体来看★✿★，BR成本支撑松动★✿★，顺丁橡胶供应预期增加★✿★，需求暂稳★✿★，但天然橡胶支撑仍较强★✿★，预计BR短期震荡运行★✿★。

　　【原料及现货】截至11月6日★✿★，杯胶58.35(+0.20)泰铢/千克★✿★，胶乳64.00（+0.50）泰铢/千克★✿★，云南胶水16100（0）★✿★，海南胶乳16900（0）元/吨★✿★，全乳胶上海市场17150（+200）元/吨★✿★，青岛保税区泰标2070（+10)美元/吨★✿★，泰混16750（+100）元/吨★✿★。

　　【逻辑】供应方面★✿★，东南亚主产区降雨减少★✿★，海外原料上量预期★✿★，原料价格回落★✿★。需求方面★✿★，半钢开工率高位波动★✿★，库存稍有走低★✿★，全钢企业根据自身库存情况灵活控产★✿★。综上★✿★，海外混合到港呈现增加态势★✿★，青岛混合胶库存延续累库★✿★，基本面边际走弱★✿★，但受情绪提振★✿★，带动胶价反弹★✿★。待宏观情绪企稳后可考虑轻仓试空或卖出19000看涨期权★✿★。

　　【现货与期货价格】11月6日★✿★，据SMM统计★✿★，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价11850元/吨★✿★，环比不变★✿★，Si4210工业硅市场均价12200元/吨★✿★，环比不变★✿★。新疆通氧Si5530均价11200元/吨★✿★，环比不变★✿★，新疆99硅均价11300元/吨★✿★，环比不变★✿★。昆明★✿★、四川地区小幅上涨50元/吨★✿★。SI2411收盘价为9820元/吨★✿★，下跌2.92%★✿★；SI2412收盘价为12555元/吨★✿★，回落160元/吨★✿★。

　　【供应】从供应角度来看★✿★，10月工业硅产量预计小幅回升★✿★，主因新疆地区开工率回升★✿★。11月工业硅产量预计高位震荡★✿★，一方面西南部分企业计划停炉检修★✿★，另一方面可关注新增产能投放带来的产量增量★✿★。

　　【需求】从需求角度来看★✿★，11月需求预计小幅下跌★✿★，四川地区多晶硅企业有可能减产★✿★，有机硅★✿★、铝合金步入淡季★✿★。多晶硅价格维稳★✿★，产量预计年底有小幅下降★✿★。一是因为前期复产后★✿★，库存有所积累★✿★，二是因为枯水期四川电价抬升★✿★，或有部分产量将向西北地区转移★✿★，三是光伏产业多次开会应对价格持续下跌★✿★，后期或将有产能控制举措以提振价格★✿★。

　　【库存】库存持续增加和仓单持续减少★✿★，据SMM★✿★，全国社会库存共计50.2万吨★✿★，环比上月增加1.4万吨★✿★，仓单不断流出★✿★，10月流出近4000手★✿★，折2万吨★✿★。

　　【逻辑】新仓单大幅增加913手★✿★，折合0.46万吨★✿★，期货价格震荡下跌★✿★。从基本面来看★✿★，11月进入平枯水期★✿★，电价上涨★✿★，川云南地区工业硅企业开工率将下降★✿★，但同时年底四川地区多晶硅也有减产可能★✿★，因此供需双减★✿★，预计对平衡影响较小★✿★。同时★✿★，年底工业硅仍有新产能投放★✿★，从产量端来看★✿★，供应仍将处于高位★✿★。从库存角度来看★✿★，11月工业硅期货仓单需集中注销★✿★，大量仓单将变成现货★✿★，进一步增加现货市场供应充裕度★✿★。从基本面看★✿★，在高供应的情况下★✿★，工业硅价格难以大幅上涨★✿★。但需关注远期光伏产业恢复预期以及能耗控制对工业硅价格的带动作用★✿★。后期可以关注多晶以及工业硅产量变化的情况★✿★，新仓单注册情况★✿★，以及11月仓单集中注销的影响★✿★。

　　纯碱★✿★：盘面近期缺乏交易主逻辑★✿★，受制于较大的供需压力和持续的累库格局★✿★，盘面整体压力较大★✿★，向上缺乏驱动★✿★。从纯碱自身基本面来看★✿★，未来供需格局相较玻璃过剩更为明显★✿★，下游浮法玻璃和光伏玻璃产线减量明显★✿★，加剧了纯碱的过剩压力★✿★。根据供需的推演★✿★，后市若没有较大的降负荷减量那么行业累库格局仍会持续★✿★。因此纯碱后市关注重点为上游降负情况★✿★，当下的供需结构下依然是过剩格局★✿★，但近期有会议的政策预期★✿★，可关注人大会之后盘面回归弱现实定价的交易机会★✿★。

　　玻璃★✿★：供应端持续冷修减量明显★✿★，盘面前期在供应减量及宏观氛围转暖的驱动下大幅反弹★✿★，带动现货市场投机需求转好★✿★，玻璃上游库存大幅去库★✿★。当下玻璃供应量已经有较大幅度减量★✿★，未来还存有一定的减量预期★✿★。后市需要跟踪中下游拿货后的消化情况★✿★，以及终端需求能否看到实质好转★✿★。短期依然存有人大会的政策预期★✿★，但盘面近期出现续涨乏力★✿★，继续上涨需要基本面支持或进一步的政策强预期★✿★。人大会结束前存预期变数★✿★，建议关注会议后释放的宏观信号★✿★，若有超预期的政策刺激则可回调低多对待★✿★，月间来看★✿★，2505合约交易更多预期成分★✿★，2501相对贴近现实★✿★，弱现实强预期之下★✿★，也可考虑15反套的操作策略★✿★。